今年后四个月煤价如何演绎？

今年，国内动力煤市场走势着实让人看不懂，煤价该涨的时候跌，该跌的时候涨。回顾上半年市场走势，春节前市场较为冷清，各煤种价格一路下滑。春节过后，受复工复产不及预期影响，煤价仅上涨了三天，就匆忙的步入下跌通道。港口煤价一直跌到4月10日，跌至813元/吨后企稳止跌；受贸易商抄底和询货增多影响，煤价从4月11日涨至5月24日，煤价涨至885元/吨。

六月份，煤市进入“迎峰度夏”传统储煤阶段，但由于煤价已经提前涨完，而电厂入夏前的备煤也已提前完成，造成六月份需求回落。因此，煤价逆季节出现下跌走势，到8月20日，港口煤价跌至839元/吨。八月下旬开始，随着询货的增多，叠加环渤海港口库存的回落，煤炭市场明显转好，港口煤价重心缓慢上移。九月份，煤炭市场并不悲观。首先，供给方面，尽管煤炭进口或仍将位于高位，但进口增速在高基数的基础上将逐步放缓。随着印度、东南亚地区对能源需求的增加，周边国家进口量增长对国际资源形成分流，进而影响出口至我国的数量。其次，需求方面，下半年，用煤需求存在改善预期。政策的进一步发力，经济修复基础有望进一步企稳。两重、两新等重大举措的实施，超长期特别国债、中央预算内投资、地方政府专项债券以及政府增发国债等项目建设的加快推进，非电行业用煤需求或将逐步好转。再次，后四个月，煤炭市场将进入传统旺季。煤炭市场将先后迎来：夏末补库、非电备料、冬储备煤等利好因素；电厂及非电行业耗煤量将有提升，市场煤采购量存在增长预期。第四，产地方面，长期化、高强度化的生产安全检查将延续，影响煤矿产能增量的释放；煤价持续倒挂，中小贸易商发运减少。由于一个夏季的消耗，大部分电厂存煤减少，部分终端有补库愿望。

九十月份，夏末补库和冬储备煤时间相重叠，下游采购逐渐恢复，市场将逐渐活跃起来。“金九银十”期间，港口煤价将从840元/吨爬升至880-900元/吨的位置，煤价最高点将在九月底或者十月上旬出现。而临近冬季，终端备煤结束，非电错峰生产，煤价将从高位回落。冬季11、12月份，受水电减弱，取暖负荷提高，火电压力加大等因素影响，市场并不悲观；但非电行业采购减少，而电厂拉运也主要以长协为主，市场再次转淡。有利和不利因素相叠加，预计冬季的煤价重心将较秋季略有下降，但受发运成本支撑，港口煤价无大跌可能，预计会保持在850-870元/吨之间震荡运行，煤价重心略高于夏季的最低点（839元/吨）。