冬季煤市能否挽回低迷走势？

临近供暖期，终端电厂日耗有所提升，补库需求释放，叠加前期封航积压，秦港下锚船一度跃升至26艘。但拉煤船舶主要以长协为主，市场采购不足，对煤价支撑一般。经过快速装运，港口下锚船有所减少，显示了需求的低迷。

本周，港口煤炭交割延续了上周后半程的低迷走势，多以询价为主，整体还价水平依旧偏低，市场实际成交情况有限。此外，十月份，港口货源调进充足，而调出却一般，促使环渤海港口在大秦线检修期间及结束后存煤不降反增。截止目前，环渤海八港合计存煤较月初增加了143万吨，尤其秦皇岛港存煤一度升至576万吨。从历史数据上分析，秦港存煤是个“风向标”，一旦秦港存煤突破550万吨，煤价易跌难涨。对于后市预期，目前，社会库存偏高，且发煤港口受进口煤影响大，用户采购北港市场煤不多，煤价出现“涨不动，也跌不下来”的平稳走势。但下游冬储需求逐渐释放，加之临近月底，产地供应收紧，短期内煤价也有支撑。

主产区煤价稳中小幅调整，长协和站台大户采购稳定，大部分煤矿产销平衡，价格相对稳定。近期，民用需求尚可，少量冶金、化工户补库需求略有好转，加之月度生产任务完成的煤矿减产停产，供应小幅收紧，在产的少数性价比高的煤矿拉煤车增多。目前，国内除东北地区以外，其余地区暂未出现大幅降温，下游供暖用煤需求释放有限；但今冬很可能是“冷冬”，部分贸易商对后市期望值较高，优质煤货主积极挺价，低价抛货意愿较低，市场交投氛围偏冷清。据曹妃甸贸易商张经理介绍，近期下游需求疲软，出货存在压力，市场实际成交情况不佳；但随着供暖季到来，后期煤价应该有支撑，现观望为主，暂不着急抛售。

逐渐接近北方全面供暖的时间，市场仍存期盼。受发运倒挂和本月各大利好政策发布等因素影响，市场情绪稍有提振，贸易商多倾向挺价。但社会库存偏高，以及电厂日耗迟迟不振也是不争的事实。此外，冬季行情并不乐观，首先，电厂经过两个月的备煤，已将库存打至高位。其次，非电行业将在11月份进入错峰生产阶段，对煤炭需求减弱，对煤价支撑力度不够。再次，冬季水电减弱，火电压力加大；加之取暖负荷拉高，需求并不弱。但在长协供应及时、进口煤暴增的情况下，电厂对市场煤采购保持刚需。另外，明年春节比去年提前12天，预计明年元旦过后，随着工业企业陆续停产放假，工业用电负荷下降，电厂日耗大幅回落，煤价再无支撑。