伴随着政策出台，生物质行业久旱逢甘霖
2020年1月20日，财政部国家发展改革委国家能源局联合出台了财政部、国家改革委、国家能源局联合发布了《关于促进非水可再生能源发电健康发展的若干意见》（财建〔2020〕4号）和关于印发《可再生能源电价附加资金管理办法》的通知（财建〔2020〕5号）。
可再生能源发电新政基本上奠定了未来非水可再生能源补贴的基本思路，这一基本思路可以概括为“以收定支”、“开源节流”和“保存量”。说到底，财政已经很难大规模补贴可再生能源发电，在这种情况下，可再生能源发电必须加强自身的造血能力，直到最后实现自负盈亏。
新政同时明确了可再生能源分类管理的思路，2020年新增补贴50亿元，仍然用于支持风电、光伏和生物质发电项目，海上风电和光热发电不再纳入补贴。其中光伏、风电由能源局研究管理办法，生物质发电由发改委出台办法，以促使行业尽快落实“以收定支”。分类管理思路其实凸显了政府开始意识到不同能源形式的差别。
新政最大的意义在于稳定了社会预期，尤其是存量项目，这基本上打消了产业的悲观预期。而对于金融机构来讲，政策的明晰使得单个项目的收益变得可测算，可衡量，有利于金融机构支持企业的发展。
2020年3月16日，财政部办公厅印发《关于开展可再生能源发电补贴项目清单有关工作的通知》，2018年1月底前完成并网的生物质发电项目纳入补贴清单，4月30日前完成第一阶段补贴清单的审核发布工作。该政策的出台给困厄已久的生物质发电行业打了一剂强心针。
补贴政策长期停摆，金融机构对生物质发电项目束之高阁
时间轴拉回到2018年，这一年6月份财政部、国家发改委、国家能源局下发《关于组织申报第七批可再生能源电价附加补助目录的通知》，经历了15个月，第七批可再生能源补贴目录才姗姗来迟。此后，第八批目录迟迟未发布，关于生物质发电补贴政策的各种小道消息层出不穷，给产业带来不少负面影响，相关部门对于第七批补贴目录后的生物质发电项目如何处理依然保持沉默，更加增添了产业的不确定性。
山东琦泉能源集团因可再生能源补贴资金拖欠陷入生存困境，向财政部纪检组写信反映可再生能源补贴拖欠情况的问题，进一步凸显了行业困境。
凯迪生态作为生物质发电第一股，爆发债务危机，这更加加剧了金融机构对生物质产业的担忧。凯迪生态自2009年至2014年，累计并购87家生物质电厂，成为生物质发电领域最大规模企业，一时风光无限；但是，自2018年6月12日至2019年10月30日，凯迪生态共发布了17次《关于公司债务到期未能清偿的公告》，涉及债务总金额达179.3亿元，旗下多个电厂更是大面积停产。凯迪生态暴雷致使大批金融机构，尤其是融资租赁公司损失惨重。此后，大批金融机构对生物质发电项目束之高阁，列入禁入目录。
兼具环保、能源和民生属性的产业
与光伏风电等可再生能源相比，生物质能占比低。根据生物质产业促进会公布的公开信息，2018年全国可再生能源装机突破7亿千瓦，其中，光伏、风电和生物质发电总装占比分别为23.7%、25.1%和2.5%。
目前，国家再生能源补贴主要集中在光伏和风电行业，依靠国家的高额补贴政策，光伏和风电行业实现快速规模经济，并伴随着技术进步、成本快速降低，这是风电光伏等补贴退坡的根本原因。反观生物质发电行业，项目投资建造成本和原材料采购成本并未发生重大变化，发电成本价格一致较为稳定，目前尚不具备取消政府补贴的前提条件。
生物质发电行业除了能源属性外，还具有民生和环保2个特殊属性。
我国现已投产运营270家农林生物质发电厂，每年消费约5400万吨农林业废弃物，在减少季节性秸秆焚烧造成环境污染的同时，带动超过百万的农村劳动力就业，每年支付给农民的燃料收购款约150亿元，帮助了约20万户农民家庭脱贫致富。与其他的可再生能源相比，生物质能在清洁供热、大气污染防治和解决民生问题上有更大的作为，这也是生物质能源区别于光能、风能等其他可再生能源的特殊属性。
生物质行业的发展不单单是该行业自身发展问题，更关联着多个领域的发展变化，我国在光伏和风电补贴逐年退坡的同时，一直维持了生物质0.75元/度的统一收购价格。
金融机构到底应该如何筛选生物质产业标的
凯迪生态的暴雷不仅仅是产业的问题，更是企业本身的问题，筛选合适的标的才能成功避雷。金融机构在筛选优质生物质项目中，主要关注以下5个方面：
1、项目地理位置。生物质电厂周边原材料的充足性和稳定性是生物质电厂生存的基础。生物质电厂一般选择周边农作物废料充足，半径50公里内没有竞争对手的区域。
2、投资成本管理。目前，生物质发电项目的单位千瓦投资区间约为7500~8500元，建设期在1-1.5年左右。建设过程中，选择有效技术路线和配套设备并进行整体预算控制，将进一步对未来项目收益提供有力支持。
3、管理团队。电厂正常运营往往需要百人以上的员工，而整个发电流程涉及多道流程管理，拥有一支经验丰富的管理运营团队，才能更好的提高管理效率，保证发电量。
4、运营成本管理。发电成本中的变动成本控制体现在电厂生产的各个环节，从原材料价格、原材料质量、发电量等多个环节。运营成本控制是电厂利润水平高低的关键，简单举例计算，一个30MW的生物质发电企业，每度电成本节省0.01元，利润就能增加1000万元以上。
5、现金流管理。由于目前补贴政策的不稳定性以及到位的不及时性，企业必须将投资资金、运营资金、补贴未到位前的资金缺口等统一整体安排，自由资金和融资资金如何安排，以保证电厂持续的良好运营。
展望十四五
随着政策落地，预期关注和支持生物质行业的金融机构会越来越多。生物质产业本质上仍然属于资金密集型产业，尤其是适合民营资本，因此生物质产业本身能够与金融机构进行更多的良性互动。
未来金融机构如何更好的服务生物质产业的发展？首先，生物质产业兼顾环保、能源和民生属性，是未来具有大发展的产业，值得金融机构下大力气研究和关注；其次，未来国家对于生物质产业定位将逐渐从能源角度转向环保角度，因此生物质本身的利用形式正在逐渐分化，环保属性强的利用形式将越来越受到国家的重视，而生物天然气的热度正是基于环保原因；最后，这是一个运营为王的时代，尤其是对于生物质产业，如何更好的控制原料成本，如何更好的拓展收入来源，这都是生物质企业家需要好好思考和打磨的内功，也应该是金融机构考察的重点。
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