环保及公用事业行业周报:CCER管理办法发布 继续关注城燃困境反转和智慧供热投资机遇

来源:和讯 作者:安信证券周喆/朱心怡 关键词:        收藏 0   

2023
07/10
12:05
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行业走势: 上周上证综指下跌0.17% , 创业板指数下跌2.07%,公用事业与环保指数下跌0.05%。环保板块中,大气治理板块上涨1.4%,固废板块上涨0.05%,环境监测板块下跌0.98%,节能与能源清洁利用板块上涨1.03%,燃气板块下跌0.08%;水务板块上涨0.17%。本周要点:CCER 管理办法发布,市场重启有序推进:7 月7 日,生态环境部

行业走势: 上周上证综指下跌0.17% , 创业板指数下跌2.07%,公用事业与环保指数下跌0.05%。环保板块中,大气治理板块上涨1.4%,固废板块上涨0.05%,环境监测板块下跌0.98%,节能与能源清洁利用板块上涨1.03%,燃气板块下跌0.08%;水务板块上涨0.17%。

本周要点:

CCER 管理办法发布,市场重启有序推进:7 月7 日,生态环境部对《温室气体自愿减排交易管理办法(试行)》公开征求意见,相比于此前发布的《温室气体资源减排交易管理暂行办法》,此次管理办法对自愿减排方法学、审定与核查机构、交易机构、项目和减排量登记等方面进行了进一步优化,同时对参与CCER 的项目类型与时间做出明确规定,项目类型方面,温室气体自愿减排项目应当来自于可再生能源、林业碳汇、甲烷减排、节能增效等有利于减碳增汇的领域,能够避免、减少温室气体排放,或实现温室气体清除,同时项目必须具有真实性、唯一性和额外性,项目时间方面,项目必须在2012 年6 月13 日之后开工,申请的项目减排量应产生于我国提出双碳目标(2020 年9月22 日)之后,且在项目申请登记之日前5 年以内。我国于2017 年3 月暂停了对CCER 项目申请受理,暂停签发已超过6年,随着碳市场逐步扩容,存量CCER 恐难以满足后续全国碳排放交易市场需求,本次CCER 管理办法发布后,我们认为CCER 有望于年内迎来重启,建议关注林业碳汇、可再生能源、甲烷减排、节能增效等领域。

近期我们持续重点推荐城燃+智慧供热两条投资主线:

主线一:城燃成本及收入端向好困境反转可期。城燃盈利模式与火电高度相似,近期由于下游用气需求缓慢复苏,部分央企开启降价促销,叠加海外气价持续下降,成本下行趋势确立,同时多地开启居民气顺价,对毛差修复贡献显著。两大因素刺激下城燃有望与火电类似进入困境反转通道。重点推荐积极转型氢能产业的优质区域城燃公司【佛燃能源】、国内燃气龙头【新奥股份】、高股息区域燃气公司【蓝天燃气】,同时建议关注优质燃气公司【九丰能源】【新天然气】【天壕环境】等。

主线二:“双碳”及数字中国双重驱动下继续推荐智慧供热。从长期看,数字中国及双碳目标共振下,为解决传统供热高能耗、高排放、低效率等诸多痛点,智慧供热改造大势所趋。从短期看,煤价中枢上移背景下供热企业业绩承压,对能源价格波动更 加敏感,具有降本增效的内生需求。多重推动下我们认为智慧供热发展机遇有望到来,推荐国内超声热量表龙头【汇中股份】、专注于智慧供热系统平台开发的【工大科雅】以及拥有智慧供热软硬件全产业链的【瑞纳智能】。

市场信息跟踪:

1) 碳市场跟踪:本周全国碳市场碳排放配额(CEA)总成交量152.87 万吨,总成交额7799.56 万元。挂牌协议交易周成交量48.55 万吨,周成交额2857.92 万元,最高成交价60 元/吨,最低成交价57 元/吨,本周五收盘价为58.17 元/吨,较上周五下跌3.05%。大宗协议交易周成交量104.32 万吨,周成交额4941.64 万元。截至本周,全国碳市场碳排放配额(CEA)累计成交量2.39 亿吨,累计成交额109.9 亿元。本周,广东碳排放权成交量最高,为20.53 万吨。碳排放平均成交价方面,北京市场成交均价最高,为131.39 元/吨,福建市场成交均价最低,为34.42 元/吨。

2) 天然气价格跟踪:根据燃气在线发布的数据,7 月6 日中国LNG 到岸价格为11.74 USD/mmbtu,环比上周下跌0.25%。上海交易中心的中国LNG 出厂价格为4315 元/吨,环比上周下跌1.05%,LNG 综合进口到岸指数为127.01,环比上周上涨0.35%。根据Wind 数据,截至6 月30 日全国LNG 市场价4182 元/吨,环比上月上涨4.56%。

3) 锂电回收相关金属价格跟踪:根据Wind 数据,近期锂价较为稳定,截至7 月7 日,电池级碳酸锂(99.5%)价格为30.7 万元/吨,环比上周上涨0.16%;前驱体:硫酸钴价格为4.35 万元/吨,环比上周增长7.41%;前驱体:硫酸镍价格为3.38 万元/吨,环比上周不变;前驱体:硫酸锰价格为0.62 万元/吨,环比上周不变。

投资组合:

【佛燃能源】+【新奥股份】+【蓝天燃气】+【盛剑环境】+【美埃科技】+【赛恩斯】+【汇中股份】

风险提示:政策推进不及预期,项目投产进度不及预期,大额解禁风险,补贴下降风险,产品价格下降风险。

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