新股探秘：恒盛能源 国内大型的环保公用及循环经济型高新技术企业

公司专注于热电联产领域，主营业务为蒸汽生产和供应、电力生产和销售，以煤炭和生物质材料作为燃料，通过热电联产方式生产蒸汽和电力，承担供热范围内工业用户的蒸汽供应，并将所生产的电力出售给国家电网。

　　【业务亮点】

　　公司的燃煤热电联产采用高温高压参数的锅炉和背压式汽轮发电机组，并全部实现了环保超低排放，显著降低了能耗，提高了能源利用效率。根据2019年5月31日最新发布的浙江省《热电联产能效、能耗限额及计算方法》，公司2018至2020年燃煤热电联产的综合热效率优于热电联产能效、能耗限额等级一级标准。

　　2018年3月，子公司恒鑫电力完成了生产线高温高压技术改造，将中温中压参数锅炉和汽轮发电机组全部更换为高温高压参数，进一步提升了生物质热电联产的综合热效率。因此，公司具备综合能耗低、热效率高的技术优势。

　　【经营状况】

　　2015年至2020年期间，公司营收由2.55亿元增长至5.27亿元，年复合增速达到15.63%；净利润由0.17亿元增长至1.09亿元，年复合增速达到45.01%。

　　【行业前景】

　　无论是发达国家，还是发展中国家，能源系统的发展方向都是在减少能源消费总量的前提下有效地满足能源需求。其中，热电联产是采用不同类型的化石能源和可再生能源，在统一的作业环节实现电力、热力联合生产的技术，是世界各国公认的节能技术。

　　根据Global Data数据，以亚太地区为主的热电联产全球市场正在快速增长，2006年至2018年全球热电联产累计装机容量从45,640万千瓦增至86,420万千瓦，年复合增长率为5.46%，预计到2025年将超过100,000万千瓦。

　　近年来，我国热电联产快速发展，装机容量迅速增加。Global Data数据显示，我国热电联产装机容量从200年的7,980万千瓦增加到2018年的34,760万千瓦，年复合增长率为13.05%，显著高于全球增长速度，预计2019-2025年，我国热电联产装机容量将从36,330万千瓦继续增加到43,440万千瓦。

　　供热模式主要分为集中供热和分户供热。集中供热是指在工业生产区域、城市居民集聚区域内建设集中热源，向该地区及周围的企业、居民提供生产和生活用热的一种供热方式。热电联产是集中供热的主要方式之一，与分户供热相比，具有能源综合利用效率高、节能环保等优势。根据住房和城乡建设部数 据统计，我国城市集中供热面积从2004年的21.63亿平方米增长至2019年的92.51亿平方米，年均复合增长率为10.17%；热电联产企业在城市集中供热(蒸汽，不含热水)总量中的比重也在不断上升，从2010年的77.45%上升至2019年的88.27%。