南方五省区电力现货涨价，售电公司的又一次大考

近日，南方五省区电力现货价格阶段性上行，售电公司面临批零倒挂等挑战。受需求旺盛、清洁能源波动等因素影响，价格先涨后落，整体对用户影响有限。

南方五省区电力现货价格近期阶段性上行，引发市场关注。3月底以来，受用电需求旺盛、清洁能源波动、机组检修集中等多重因素影响，南方区域电力现货市场价格上涨，但电力供应总体满足需求。南方电网表示，现货电量占比小，对用户电价影响有限，随着西南水电进入汛期将逐步缓解。

其中，广东表现最为突出。4月11日，广东电力现货市场发电侧实时成交均价达0.978元/千瓦时，较年度合同均价上涨约162.9%。广东燃气机组占比约22%，在现货市场中常作为边际定价者——以最后出清机组的报价作为统一结算价。受中东冲突等因素影响，4月中旬LNG价格上涨，燃气机组成本增加。4月28日，生意社液化天然气基准价达6060元/吨，为年内新高。

此次涨价对售电公司构成较大挑战。2026年度长协均价约0.372元/千瓦时，多数售电公司基于过去三年现货下行惯性思维，通过场外返利等变相降价抢客，面临“批发高价、零售低价”的困境。部分公司劝说用户解除原合同、转为“保底售电”，但保底服务无中长期合约对冲，电价完全随现货波动，执行满3个月后按市场均价2倍结算，用户电费压力更大。广东电力交易中心已发布风险提示，指出保底售电价格不确定性大。这场冲击将促使售电公司重视风控，行业面临新一轮洗牌，部分无力履约的公司或将退市。

涨价原因方面，南方电网概括为：低价电源少，定价主力转为高价火电；气温高、经济向好拉动需求。南方电源结构中水电、新能源占比超60%，发电出力波动性强。4月以来水电日均电量环比下降23%，部分时段广东光伏电量减少约20%，且约1800万千瓦机组处于检修期，现货市场需大量调用火电，高峰时段由报价较高的煤电、燃气机组决定价格。同时，南方多省入夏较去年提前约20天，区域最高负荷达2.35亿千瓦，同比增长13.0%；4月用电量同比增长14.0%，广东增长16.0%，其中第三产业用电增长23.4%。

南方电网表示，中长期合约发挥了“压舱石”作用。南方区域中长期签约比例约84%，现货电量占比低，预计4月广东现货涨价影响工商业用户用电成本约1%，企业用电成本总体稳定。应对措施方面，4月下旬以来区域增加供给能力超1500万千瓦，未出现缺电限电。广州电力交易中心连续组织跨省交易，实现满通道增购省外低价电源，中老联网工程投产送电，6月起老挝水电还将增加广东供电60万千瓦。4月16日起，现货价格已回落至0.45-0.55元/千瓦时波动。