中方将扎实推进“双碳”目标 煤电5年内“三改”联动改造6亿千瓦

华电邹县电厂

       中欧双方就环境与气候深度交换意见，扎实推进“双碳”目标

　　5 月16 日，中国气候变化事务特使解振华应约与欧盟第一副主席蒂默曼斯进行视频对话，双方围绕各自气候行动最新进展、推动《联合国气候变化框架公约》第27 次缔约方大会(COP27)取得成功、加强中欧双边环境与气候务实合作等共同关心的议题深入交换意见。中方指出，自宣布二氧化碳排放力争于2030 年前达到峰值，努力争取2060 年前实现碳中和以来，中国正科学有序扎实推进碳达峰碳中和目标承诺落实工作，取得积极进展。目前，碳达峰碳中和“1+N”政策体系已基本建立，“双碳”支撑保障体系日益完善，部分重点领域、重点行业实施方案已正式出台，能源绿色低碳转型持续推进，水电、风电、太阳能发电、生物质发电装机均居世界第一，展现了中国应对气候变化的负责任态度和切实行动。中方表示，应对气候变化需平衡发展与安全、整体与局部、短期与中长期的关系，在确保能源安全和粮食安全的前提下，采取积极气候行动，实现经济社会可持续发展。中方愿与欧方加强合作，以务实行动引领全球气候治理，推动COP27 聚焦承诺落实，全面平衡推进适应、资金等议题取得实质进展，帮助广大发展中国家提高应对气候变化能力。

　　推动能源消费升级转型，煤电5 年内“三改”联动改造6 亿千瓦

　　近日，国家能源局党组书记、局长章建华在《时事报告》发表题为《全面构建现代能源体系推动新时代能源高质量发展》文章，文章指出：打造清洁低碳能源生产消费体系：一是加快实施可再生能源替代行动。推进建设总规模4.5 亿千瓦的大型风电光伏基地，加快分布式新能源发展。因地制宜发展生物质能、地热能等其他可再生能源，确保2025 年非化石能源消费比重提高到20%左右。二是抓好煤炭清洁高效利用。 “十四五”期间改造规模合计6 亿千瓦左右。三是大力推动终端能源消费转型升级。完善能耗“双控”制度，健全以绿电消费为导向的市场机制，力争2025 年电能占终端用能比重达到30%左右。四是积极构建新型电力系统。规划建设以大型风电光伏基地为基础、以其周边清洁高效先进节能的煤电为支撑、以稳定安全可靠的特高压输变电线路为载体的新能源供给消纳体系。

　　“十四五”是实现碳达峰关键期、推进碳中和起步期，可再生能源将从原来能源电力消费的增量补充，变为能源电力消费增量的主体，加速能源结构向绿色低碳转型，有助于风电、光伏发电装机规模的壮大，推动新能源行业快速发展。

　　国内动力煤市场交投氛围整体良好，需求回升支撑高位运行本周国内动力煤产地方面，目前晋陕蒙地区主流国有大矿以供应长协资源为主，电厂兑现积极性较高。就市场煤资源来看，主流大矿保长协后可供地销资源有限，市场可售资源整体偏紧，化工等非电力终端用户采购积极性较好，同时中间贸易商也有适量备货需求释放，煤矿多可保持即产即销，未有库存压力，价格支撑较强。至本周后半段多数煤矿价格趋稳，局部地区个别煤矿因前期涨速过快，到矿车辆减少而出现下调。下游需求方面，本周电力用户补库继续以长协为主，化工等非电力用户市场煤需求较好。近期国内局部地区电厂日耗提升，库存可用天数较前期有所下滑，但在长协保障下采购市场煤积极性未有明显提振；化工等非电力用户需求继续释放，采购积极性较好，支撑动力煤价格高位运行。

　　国内LNG均价继续下调，后市或延续下行态势

　　本周供应方面，国内液厂LNG 产量有所下降，海气到港有所增多，但槽批出货量有窄幅下降；需求方面，由于当前LNG高价影响，工业用户接受度较低，多按需采购，整体需求不佳，贸易商拿货也趋于谨慎，但因西北原料气成本支撑，价格降幅暂且有限。下周LNG 供应或存在增加预期，需求或易减难增，卓创咨询预计下周LNG 价格或延续下行态势。近期，由于市场进入传统淡季，液化厂家陆续进入检修状态，然而受美国近期气温较高影响，市场下游需求较大，且高温一定程度上加速了上游减产检修局面，美国整体供应减少；欧洲地区在天然气方面动作频繁，欧盟和美国达成大额天然气协议及欧盟俄罗斯能源脱钩，利好美国LNG 出口，美国液化天然气出口需求增加，美国天然气价格一路高涨。虽然近期检修导致供应下滑，但由于市场进入传统淡季，主消费地整体需求疲软，我们预计后市美国LNG 价格或将下滑。

　　投资建议

　　国家对污泥处理处置的重视程度不断提高，污泥处置率有所提升，但目前我国城镇平均污泥处置率仍滞后于污水处理率，“重水轻泥”逐步向“泥水并重”转变，“十四五”期间城镇污泥处置市场仍将持续增长。2021 年 6 月发改委、住房城乡建设部印发《“十四五”城镇污水处理及资源化利用发展规划》，提出：“十四五”期间，新增污泥(含水率 80%的湿污泥)无害化处置设施规模不少于2 万吨/日。过滤成套装备是污泥干化的关键设备，推荐关注国内过滤成套装备的领先企业，持续拓展新能源及砂石高景气赛道的【景津装备】。在“双碳”背景下，再生资源利用将受益于政策，得到快速发展。受益的标的有稀土废料领先企业，深度布局废钢、报废汽车回收利用的【华宏科技】。

　　在能源结构加速向绿色低碳转型的过程中，新能源装机有望快速增长，新能源运营商则受益于规模增加，运营效率提升，增厚业绩。我们推荐关注火电转型新能源标的【华能国际】； 同时受益的新能源运营电站有【太阳能】、【节能风电】，受益的港股标的有【龙源电力】、【华润电力】、【中国电力】。

　　风险提示

　　1)碳中和相关政策推行不及预期；

　　2)动力煤、天然气需求季节性下降；